2024年10月29日 10:23:39
中国并购市场浪潮汹涌。
自2023年8月监管层表态将收紧IPO、发挥逆周期调节作用后，2024年以来，新股发行数量、融资额锐减，而IPO发行节奏收紧，使得并购重组成为更多PE、VC重点考虑的重要退出方式之一。随着国家“科创板八条”“并购六条”政策的出台，中国并购市场持续焕发活力。
据Wind数据统计，2024年前三季度，中国并购市场（包含中国企业跨境并购）共披露5830起并购事件，交易规模约12606亿元。
值得关注的是，并购重组原本就是一项涉及多方利益博弈的运作方式，同时面临多重风险，成功者寥寥。据览富财经统计，截至2024年三季度末，按标的资产过户为交易完成的计算依据，A股仅15家上市公司完成重大资产重组。
5830起并购事件，交易规模12606亿元
据Wind数据统计，2024年前三个季度，中国并购市场交易规模依次为3527亿元，4196亿元，4883亿元。
从交易规模看，百亿元规模以上的并购事件共17起。其中，中国船舶吸收合并中国重工的事件以高达1151.50亿元的金额遥遥领先；万达子公司大连新达盟引入新战略投资者的事件以600.00亿元的金额排名第二。
截至2024年三季度末，并购交易规模前十大事件如下：
从并购方式分布来看，协议收购类并购2790件，总金额6617亿元；增资类并购达530件，总金额2222亿元；二级市场收购1985件，总金额1233亿元；吸收合并85件，总金额1152亿元。其他并购方式还包括发行股份购买资产、取得公司发行新股等等。
从并购标的方所属的行业分布来看，并购规模排名前十的行业依次是资本货物、多元金融、材料、商业和服务专业、技术硬件与设备、公用事业、软件与服务、半导体与生产设备、房地产、生物医药。
从各参与方所属地区分布来看，前三季度中国并购市场活跃的前十大地区依次是上海、北京、广东、江苏、香港、浙江、山东、安徽、辽宁、湖北。
A股仅15家上市公司完成交易
据览富财经统计，截至2024年三季度末，按标的资产过户为交易完成的计算依据，A股仅15家上市公司完成重大资产重组，涉及交易金额386.93亿元。
具体包括：捷捷微电、艾迪药业、紫光股份、华亚智能、苏奥传感、普源精电、昊华科技、华凯易佰、佳合科技、川能动力、唯万密封、中直股份、重庆百货、湖南白银、华人健康。
从交易规模来看，紫光股份收购新华三30%股权的事件以151.77亿元的交易金额位居第一；昊华科技收购中化蓝天100%股权的事件以72.44的交易金额位居第二；中直股份收购昌飞集团100%股权、哈飞集团100%股权的事件以50.78的交易金额位居第三。此外，佳合科技收购越南立盛26%股权的事件以0.45亿元的交易金额垫底。
其中，昊华科技、湖南白银2家上市公司重大资产重组构成重组上市，交易金额84.51亿元，并购募集配套资金金额48.02亿元。
从上市公司披露重组预案（草案）日期到披露完成公告来看，前三季度平均完成重组时间为472.17天。其中，完成重组时间最长的为川能动力，整个项目历时700天；完成重组时间最短的为普源精电，整个项目历时234天。此外，前三季度，A股上市公司重大资产重组市场撤回重组申请14家。
截至2024年9月30日，上市公司已披露重大资产重组预案（草案）52单，上市公司重大资产重组项目交易规模合计2042.49亿元。其中，构成关联交易的有34家，交易金额1396.78亿元。
根据上市公司注册地统计，52家上市公司分布在全国21个省（包括直辖市），其中，上海、广东、浙江分别以7家、6家、5家的数量，位居前三。从地级市（区）来看，上海、重庆、北京、合肥、宁波、深圳、广州、海口、西安、南京，位居前十。
浙江地区并购日渐活跃
作为民营企业大省，浙江地区并购日渐活跃。根据CVSource投中数据显示，2024年Q3，广东并购完成案例数量排名第一，浙江并购规模居于全国首位。
值得关注的是，A股“宁波军团”呈现勇立潮头的资本活力。在近期公布的重大资产并购重组事件中，不少宁波企业被相中为“标的公司”，成为抢筹的“香饽饽”。
8月27日，双城药业公告，拟收购实控人控股的宁波奥拉半导体股份有限公司100%股份，次日停牌；9月11日复牌以来，双成药业股价一路高走。截至10月25日，双成药业报收34.02元/股，总市值已超140亿元。
今年3月，安孚科技公告称，拟以15.8亿元购买安孚能源37.75%的股权，同时，以安孚能源为实施主体3.75亿元要约现金收购宁波新三板挂牌企业亚锦科技5%的股份。因为亚锦科技持有南孚电池82%的股权，这是一块十分优质的资产。根据要约收购价格，亚锦科技市值由27.75亿元被重估至75亿元，市值增长182%。
览富财经观察：
前几年由于大量IPO，给股市带来了一定的压力。伴随着管理层对金融市场态度的转变，今年IPO发行数量出现明显下滑。
通过上市公司并购重组的方式，一方面解决科技公司融资问题，另一方面也让投资者对手中股票更有长持信心。随着中国资产价值重估，并购重组或将成为这一轮经济浪潮下，资金首选方向。
11月8日—9日，由国盛证券与览富财经共同举办的并购与发展论坛将于浙江宁波召开。本次论坛邀请到了国内知名经济专家、投资大咖共同探讨并购发展新趋势。